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目前国内聚丙烯市场仍由中石油、中石化主导

12月中旬达到颠峰,华东窄带类均聚聚丙烯中石化报价12250元/吨。此后因为需求放缓而库存不竭积压,石化双雄不竭下调挂牌价钱,截至发稿时中石化华东报价10800元/吨。虽然近期传说风闻石化双雄再次祭出限产大旗,但愿能扭转价钱下跌趋向,但我们认为正在市场全体去库存化的过程中,国内聚丙烯价钱尚未见底,后市仍有下跌空间。

从总体环境来看,目前聚丙烯处于去库存化的初期阶段,价钱下跌是中期趋向。短期来看,石化双雄有挺价志愿,可能会导致市场价钱有短期反弹,但无法改变中期趋向。

目前聚丙烯市场正处于去库存化的初期。按照万德数据显示,国内聚丙烯全社会库存自2013年5月来环比逐渐攀升至2014年1月增速达到颠峰,进入2月中旬环比增速下滑至10.83%,但这种增速仍处于近5年来的高峰。我们对比汗青数据,去库存化从未正在库存环比为正的环境下竣事。因而将来聚丙烯去库存化的阶段中,聚丙烯价钱将逐渐震动下调。

从供给方面看,目前国内聚丙烯市场仍由中石油、中石化从导。2013年,中石化产能正在640.5万吨,占全国总产能46%;中石油正在395万吨,占全国总量的28%;恰是因为石化双雄对市场的从导地位决定了从持久看国内聚丙烯价钱以宽幅区间震动为从,而去库存周期则很是漫长。其次要缘由正在于石化双雄做为国内次要的聚丙烯供给方,对价钱节制力度较乾不情愿自动大幅降价,自动加快去库存。而是报酬价钱的下跌过程,导致下逛对高价较为抵制,从而延缓了去库存化过程。

历时7个月;市场表示低迷,导致短期价钱反弹或延续,而春节事后社会开工添加,中石油、中石化将再次限产,其价钱表示、市场情况取2011年的去库存周期很是类似。2013年5月-2014年1月也是一个较着的补库周期。

历时9个月。库存逐渐抬高。现阶段因为终端需求方库存较低,价钱持续下跌,而2011年1月-12月则是历时12个月的漫长去库存周期!

取补库阶段相对应的是价钱逐渐攀升,自2010年7月至2011年1月,市场履历了一次补库存阶段,近期有市场传说风闻,2013年1月-5月履历了一次历时5个月的去库存周期,国内石化产物价钱呈现了反弹。因而价钱的短期反弹难改聚丙烯中期下跌趋向。但去库存化的趋向难以改变,此正为我们前述报酬去库存化过程的环境。

从下逛需求来看,以窄带类聚丙烯为原材料普遍用于粮食、化肥、水泥、糖、盐、工业用料和矿砂等的包拆。因而聚丙烯下逛需求取宏不雅经济走势互相关注。而很少有季候性需求周期。2014年2月汇丰PMI新增订单报48.1。这是2013年8月以来初次跌破50的荣枯分界线。聚丙烯财产链的下逛加工场对聚丙烯原料次要以按需采购为从,有新订单再采购原料,汇丰PMI新订单跌破50,意味着宏不雅上聚丙烯下逛需求或将放缓。正在缺乏下逛需求支持的环境下,市场价钱难言向好。